La Junta de Gobierno del Banco de México decidió disminuir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 10.00%.
Se estima que, durante el cuarto trimestre de 2024, la actividad económica global mantuvo un ritmo de crecimiento similar al registrado a lo largo del año. En Estados Unidos, la economía seguiría expandiéndose, y el proceso desinflacionario mundial avanzó, aunque persisten ciertos desafíos en las principales economías avanzadas. A pesar de las señales positivas, la inflación general aumentó recientemente, y la subyacente ha mostrado cierta persistencia.
Inflación y tasas de interés en Estados Unidos:
La Reserva Federal (Fed) adoptó una postura moderada al reducir en 25 puntos base su tasa de referencia, y las tasas de interés gubernamentales disminuyeron. El dólar estadounidense se apreció, pero las tensiones geopolíticas y la volatilidad en los mercados continúan representando riesgos globales significativos. Entre los mayores retos se encuentran posibles políticas que reviertan la integración económica mundial, el agravamiento de las tensiones geopolíticas, y la prolongación de las presiones inflacionarias.
Impacto en México:
En México, las tasas de interés de valores gubernamentales de corto plazo experimentaron una disminución, mientras que las de mediano y largo plazos mostraron un comportamiento al alza. A raíz de la depreciación de la moneda nacional, vinculada a la posibilidad de políticas que afecten la relación comercial con Estados Unidos, el peso se apreció en el último trimestre.
A pesar de la debilidad económica observada en los tres primeros trimestres de 2024, el tercer trimestre mostró una expansión más destacada, aunque se espera que la economía mexicana se desacelere nuevamente hacia el cierre del año y en 2025. En el mercado laboral, la creación de empleos ha mostrado signos de desaceleración, lo que contribuye al balance de riesgos para la actividad económica, que se mantiene sesgado a la baja.
Evolución de la inflación en México:
Durante este periodo, la inflación general se redujo de 4.76% a 4.55% entre octubre y noviembre. Este descenso refleja un alivio en el componente no subyacente, aunque la inflación subyacente, que refleja mejor la tendencia estructural de los precios, sigue mostrando una tendencia a la baja, pasando de 3.80% a 3.58% en el mismo lapso. Si bien la inflación de mercancías está en niveles bajos, el sector de servicios ha mostrado una desaceleración moderada.
A pesar de estos avances, las expectativas de inflación para el cierre de 2024 se han reducido, pero las proyecciones para 2025 se mantienen relativamente estables, por encima de la meta de 3%. Se anticipa que tanto la inflación general como la subyacente continúen descendiendo, pero la persistencia de la inflación en el sector de servicios ha llevado a una revisión al alza de los pronósticos.
Riesgos globales y nacionales:
Los riesgos para la economía global y mexicana se mantienen presentes. Entre los riesgos al alza se encuentran: i) la persistencia de la inflación subyacente; ii) una mayor depreciación cambiaria; iii) presiones de costos adicionales; iv) afectaciones climáticas; y v) disrupciones geopolíticas o políticas comerciales. Por el contrario, los riesgos a la baja incluyen: i) una actividad económica más débil de lo anticipado; ii) menores presiones de costos; y iii) un impacto menor de la depreciación cambiaria sobre la inflación.
Proyección y decisión del Banco de México:
En su reciente reunión, la Junta de Gobierno del Banco de México decidió por unanimidad reducir la Tasa de Interés Interbancaria en 25 puntos base, dejándola en un nivel de 10.00%. Esto responde a un entorno inflacionario que ha mostrado mejoras, a pesar de los choques globales derivados de la pandemia y la guerra en Ucrania. A medida que los choques externos se disipen y la economía global muestre signos de debilitamiento, el Banco de México considera que es posible continuar con el ciclo de reducción de tasas de forma gradual.
Aunque se espera que las tasas de interés sigan disminuyendo, el Banco de México se mantendrá en una postura restrictiva para garantizar la convergencia ordenada de la inflación hacia su meta de 3% en los próximos años. El Comité continuará evaluando la evolución de los determinantes inflacionarios y ajustará la política monetaria según sea necesario para preservar la estabilidad de precios.
El Banco de México reafirma su compromiso con su mandato prioritario y la necesidad de seguir consolidando un entorno de inflación baja y estable en el país.
Con la presencia de todos sus miembros, la Junta de Gobierno del #BancodeMéxico decidió por unanimidad disminuir la Tasa de Interés Interbancaria a 1 día, a un nivel de 10.00% con efectos a partir del 20 de diciembre de 2024. Consulta el comunicado en: https://t.co/BuUFHaLTec pic.twitter.com/L9RS12r6iK
— Banco de México (@Banxico) December 19, 2024
